一周收评 | 近期市场的下跌更多源于对海外美债收益率快速上升和国内货币政策可能收紧

来源:富安达基金

本周市场先抑后扬,全周上证综跌1.40%,深成指跌3.58%,中小板跌5.05%,创业板跌4.01%。从板块看,公用事业、钢铁、采掘涨幅居前,军工、电子、计算机跌幅居前。

基本面方面,1-2月我国出口同比增60.6%,显著超预期,反应出海外需求随着疫情的修复大幅扩张。而2月社融增量1.71万亿,同比增8392亿元,2月新增人民币贷款1.36万亿元,同比增4529亿元。虽然低基数效应以及经济复苏推动2月社融存量增速超预期,但在财政赤字收敛和高基数背景下,大家认为社融增速下行是趋势性事件,预计后续社融增速会出现回落,对此数据不应过度反应。资金面方面,近期央行多次通过小额逆回购调节银行体系流动性,3月12日开展100亿元的逆回购操作,连续5天保持零投放零回笼,整体流动性中性偏宽。事件方面,两会落地,政府工作报告重提2021年GDP增长目标为6%以上,赤字率3.2%左右,同时货币政策强调灵活精准、合理适度,坚持防风险即保持宏观杠杆率的稳定。而美国则在3月10日通过了拜登的 1.9 万亿经济救助计划。

近期市场的下跌更多源于对海外美债收益率快速上升和国内货币政策可能收紧、基金赎回负反馈带来的悲观情绪,而随着美国1.9万亿美金纾困计划落地,海外风险改善带来美债收益率下行,国内则随着基金企业自购、加强基金巨赎管理等措施下,情绪逐步企稳,市场可能反弹。短期建议关注前期超跌的电气设备、食品饮料等板块,中期继续看好高景气度的顺周期板块如化工、有色等,另外国家大力发展和布局的高新产业比如新能源、半导体等也建议逢低关注。

风险提示:以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考,不构成投资建议。

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